Analista de apostas multidimensionais de títulos, lucros tecnológicos inovadores, vantagem de renda global e finanças pessoais Por quase três décadas, os investidores de títulos gozaram do vento de queda das taxas de juros baixas, conduzindo um mercado histórico de touro nos preços dos títulos, observa Benjamin Shepherd em finanças pessoais. Muitas obrigações agora são provavelmente sobrevalorizadas, mesmo que as taxas de juros não tenham lugar, mas até. Isso não significa que você deve abandonar os títulos que são um componente crítico de um portfólio bem equilibrado. Eles fornecem um maior grau de segurança do que os estoques em termos de preservar o valor, ao mesmo tempo que geram um fluxo constante de renda. Mas neste tipo de ambiente, uma maior diversificação em todos os tipos de títulos disponíveis e incorporando títulos não tradicionais, títulos similares provavelmente irá percorrer um longo caminho para a proteção de riqueza em caso de uma derrota no mercado de títulos. Como diversificar A maneira mais fácil de conseguir isso é adicionando um fundo de títulos multi-setor ou fundos para sua carteira. Esses fundos geralmente podem conter qualquer coisa, desde dinheiro e lixo em ações preferenciais e descapotáveis, além de tudo no meio. Atualmente, temos um desses fundos em nossa carteira, Osterweis Strategic Income (OSTIX). Seus gerentes podem comprar títulos corporativos ou governamentais, ações preferenciais ou descapotáveis. Dependendo de sua análise historicamente sábia, eles gostam particularmente de peças contrárias. A Wersquoll compra títulos de empresas que o mercado deixou para morrer, mas os principais fluxos de caixa e as perspectivas de crescimento se espalham pelas cinzas. A administração pensa que os atuais rendimentos do Tesouro não oferecem compensação adequada neste ambiente de baixa taxa e donrsquot dão uma almofada suficiente contra o aumento das taxas de juros. Como resultado, eles têm favorecido os títulos de curto prazo e de alto rendimento, que representam cerca de 84 do portfólio, bem como alguns problemas conversíveis que representam 2,8 dos ativos. Eles também construíram uma posição de caixa igual a 7,3 dos ativos do fundrsquos, em grande parte como uma almofada contra qualquer correção futura. E enquanto os gerentes têm a flexibilidade de investir quase em qualquer lugar do mundo, eles optaram por manter a maioria de seus ativos em firmas baseadas nos EUA. Enquanto essas decisões trouxeram o rendimento do fundrsquos de sua alta única de quase 8 para o atual rendimento atual de 12 meses de 4.3, seu risco de taxa de juros é extremamente limitado com uma duração efetiva média de apenas 1,94 anos, contra 2,6 anos, Em média, para outros fundos desse tipo. Essa gestão conservadora e baixa volatilidade tem sido claramente um arrasto no preço da ação fundrsquos, mas o torna um excelente refúgio seguro em mercados potencialmente turbulentos. Aqueles com maior tolerância ao risco podem querer considerar adicionar a renda fixa de Loomis Sayles (LSFIX) às suas carteiras. Como a gente de Osterweis, a equipe da Loomis Sayles espera que a valorização do capital em títulos diminua no curto prazo, à medida que as taxas de juros começam a aumentar. Como resultado, não acredita que existam grandes valores nos mercados de crédito. Mas ao invés de puxar seus chifres, theyrsquove abraçou mais riscos. Embora a qualidade de crédito média do fundrsquos seja BB, sua duração efetiva média é de 4,63 anos, uma vez que incorporou vencimentos mais longos em sua combinação de ativos para recuperar um ligeiro aumento no rendimento. Também mantém um mix muito mais diversificado de títulos com apenas 23,4 alocados em títulos de alto rendimento e 20 de ativos alocados em títulos de grau de investimento. Outros 10,2 de ativos são dedicados a títulos do Tesouro e 10,8 em emissões de obrigações canadenses. Quase 17 são dedicados a títulos não-norte-americanos, novamente para aumentar o aumento de rendimento, com o restante de ativos distribuídos por títulos convertíveis e títulos preferenciais. Ele também detém apenas 2 dos ativos em dinheiro e equivalentes, permanecendo quase totalmente investido. Dado o mix de alocação managementrsquos, o fundo é significativamente mais volátil do que o Rendimento Estratégico Osterweis e levaria um sucesso muito maior quando as taxas de juros aumentassem ou se o mercado de títulos tomasse uma volta por outros motivos. Mas a equipe da Loomis Sayles tem um excelente histórico de retorno de essas voltas, com retornos de 9,2 nos últimos dez anos e 9.7 nos últimos 15 anos. Então, se você pode suportar a maior volatilidade, entretanto, seus investidores normalmente foram bem compensados a longo prazo. Mais do MoneyShow: Próximas conferências Entre em contato com as obrigações de mercado múltiplo: um editor e editor alternativo de rendimento, o investimento de fundo sem carga O investimento em todo o universo de renda fixa é baixo no mercado de títulos do Tesouro dos EUA, por exemplo, é preciso sair mais Do que 10 anos para alcançar até 2 e até mesmo a bonificação do Tesouro de 30 anos oferece um rendimento atual de apenas 2,66, explica o especialista em fundos, Mark Salzinger. Editor The No-load Fund Investor. Os títulos municipais isentos de impostos federais não são muito melhores, mesmo depois de impostos, com até mesmo os fundos de grau de investimento de longo prazo na categoria com menos de 2. As empresas de médio porte são apenas um ponto percentual melhor do que os títulos do Tesouro dos EUA de maturidade similar (E às vezes nem mesmo isso), o que não é um spread atraente para esse tipo de qualidade de crédito. Para uma escolha convencional de maior rendimento, considere fundos de títulos multi-setoriais. Esses fundos investem em vários cantos do universo de renda fixa, muitas vezes equilibrando o risco de duração dos títulos Treasuriesagency, o risco de crédito de títulos corporativos abaixo do investimento (o chamado lixo) e os diversos riscos de mercado estrangeiro (muitas vezes emergentes) títulos. Até agora este ano, um dos melhores do lote foi o T. Rowe Price Global Multi-Sector Bond (PRSNX), que incluímos em vários modelos Best Best Price. Mais diversificado do que o próprio fundo de títulos multi-setor típico, a PRSNX investe mais de metade dos seus ativos no exterior e adiciona empréstimos de taxa variável dos EUA à sua mixagem, resultando em um risco global de crédito e longe da taxa de juros. O fundo produziu um retorno total de 4,2 anos até a data, e cede cerca de 3,4. Para um maior rendimento, considere o lado mais conservador do mercado corporativo de alto rendimento dos EUA. Em particular, considere o Vanguard High-Yield Corporate Fund (VWEHX), que cede cerca de 5,4 e alcançou um retorno total de 5,0 durante os primeiros quatro meses deste ano. Uma vez que o seu índice de despesas (0,23 em ações baixas do investidor mínimo) é muito inferior ao de quase todos os outros fundos de obrigações de alto rendimento, ele pode investir em títulos de maior qualidade (e um pouco mais baixo) do que seus pares e ainda alcançar a Mesmo (ou mesmo maior) rendimento. Embora os títulos de energia representem uma porcentagem do mercado de alto rendimento nos meados dos adolescentes, eles combinam por menos de 9 do VWEHX. De fato, as comunicações, os consumidores não cíclicos, a tecnologia e os bens de capital representam uma porcentagem maior de recursos do fundo do que o setor de energia. Mais do MoneyShow: Próximas conferências Contacte-nos
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